2013年的諾貝爾經濟學獎得主Robert Shiller這週應邀來到台灣演講，主題是關於股市和房市的資產價格，以及他近來在美國AEA年會主講關於Narrative Economics的主題。
Shiller除了學術研究做得好之外，他也撰寫許多經濟財金的大眾書籍，著有<非理性繁榮> (Irrational Exuberance), <動物本能> (Animal Spirits), <金融的美好社會> (Finance and The Good Society), <釣愚> (Phishing the Phools)等經典財金書籍。
首先Shiller相比美國的股票指數 (經通膨調整)，和實質薪資做比較，在90年代末期有大幅上升的情況，2008年金融海嘯時，大盤指數和薪資都出現下降的現象。
Shiller也有準備台灣股市的資料，一樣是有經過通膨調整，所以指數看起來沒那麼高。指數在80年代末期迅速飆漲，但在短短一兩年之間便快速滑落，Shiller說這種漲跌幅度，在世界的資本市場歷史中，都算十分罕見。
接下來進到今天的另一個重要主題，Narrative Economics的議題探討，Shiller表示歷史上很多股市的飆升和大跌，都跟人們敘說的故事相關。且故事會代代相傳，就像是20年代末的大蕭條，在場觀眾或多或少都有聽過那個時代的故事。但有的故事內容未必能反映真實的情況，像是在金融恐慌時期過後，道瓊成分股的30檔股票，沒有一檔是下跌的，但人們只會記得那段恐慌的時代。
Shiller也收集關於台灣股市那幾年大幅上揚的故事，他用美式英文腔提到當時風行的「大家樂」，十分有趣。
此外，房市的漲幅也和人們的搜尋有關，像是‘flip house’這種詞彙，代表著買入房子之後，又迅速轉賣，這個搜尋字在美國房市正夯時，快速成長。
Shiller在最後總結，隨著有愈來愈多資料出來之後，我們可以結合像是流行病學，分析病毒如何擴散等跨領域結合，分析人們口中的故事，到底是如何影響金融市場，會是未來的研究趨勢之一。
進入Q&A階段，我也有舉手發問，關於為何目前的美國股市波動性低 (VIX)，但政治不確定性卻很高，這中間的差異要怎麼解釋。Shiller表示或許可以用Narrative去解，但目前還沒太多研究，或許是個不錯的論文研究主題！
後記：今天演講最開心的事情除了親耳聽到Shiller的分享之外，就是跟以前政大財管系的老師們：屠老師、周老師、岳老師、吳老師、還有現任的政大校長周行一老師在內，閒談自己最新的錄取情況，和前兩年在Duke讀書的所見所聞。