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Ben Bernanke Speech at Duke


今天Bernanke來到Duke大學演講兩場,第一場是給教授的非正式演講(不像seminar那樣),第二場則是跟院長的對談。第一場我前十分鐘到,卻是第一個到場的,而Bernanke進場時,全場大概含我只有三個聽眾!其實也有點不意外,一般seminar教授也都是抓準點來,所以最後大概來了20~30位,來的比較多都是年輕的助理教授(AP),中生代的正教授幾乎都沒來,雖然我們學校也不是以總經研究見常,但有這樣的結果還是讓我挺意外的。

先簡介一下講者,Bernanke出生於1953年12月13日,是著名的總體經濟學家,其研究在金融大蕭條、貨幣都在學術界是佼佼者,大學時就讀哈佛,受到老師推薦在博士班選擇MIT, 接受許多總體經濟大師像是 Rüdiger Dornbusch, Robert Solow, and Peter Diamond 的指導,並在現任聯準會副主席Stanley Fischer的教導下完成景氣循環相關的博士論文。

畢業後進入Stanford, Princeton等大學任教,研究關於上世紀30年代聯準會貨幣供給與處理金融危機、通貨緊縮的問題,並且撰寫總體經濟學教科書。於2005年接任小布希政府的首席經濟顧問(CEA),並於隔年開始擔任聯準會主席(2006-14),期間率領美國度過金融海嘯,並獲選2009年時代雜誌風雲人物。

回到今天的演講,Bernanke就說這場是informal talk,所以自然也沒什麼ppt,直接進Q&A讓大家有什麼問題就盡管發問,結果第一個quick question就問他對於Yellen政策的看法,Bernanke就說照慣例不評論現任主席,但還是會回答問題(笑),教授們的問題也很呼應時事,以下節錄幾點:
  • 負利率(適度的負利率是可行的,但不能負太多,更何況實質利率早已是負值,只是他有點暗喻美國目前應該是不會採取) 
  • Brexit(他說是政治問題) 
  • 最近的Banking will (too big to fail會有moral hazard的問題,但Bernanke不覺得QE是拿納稅人的錢去救市場,相反的,他覺得這筆錢如果把他想做是投資,還有回報) 
  • 別人對他QE的質疑,偷酸前共和黨議長Boehner,說他0-4 (inflation, dollar crash, no job creation, asset price bubbles) 

Bernanke就像個大教授一樣,把台下的教授當成學生,將每個問題解釋,沒什麼辯論的火花,一般Duke finance的seminar,大部分教授的問題也沒有很尖銳。

第二場就是Bernanke和Fuqua院長的對談,但我們沒票只能看轉播視訊...這場的談話更輕鬆些,一開始他先說自己成長於南卡,中間也開了一下跟太座的趣事,說DC就是政治,跟學術沒什麼關係。

院長的提問主要都專注在Fed主席任內的政策效果,當然Bernanke維持一貫基調維護Fed政策,不管是QE還是TARP,但對於雷曼兄弟倒閉感到regret,最後提到要救經濟不能單靠Fed,其他像是稅、教育政策也要跟上才是重點。

結束時,院長不忘送上一顆最具代表Duke精神的籃球給Bernanke!


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